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棉市是否已经挥别春天

2018-11-02 11:44:21

棉市是否已经挥别春天?

看多者:棉价仍会重回20400元/吨,待价格涨至21000元/吨附近时,才会进入下跌行情。 看空者:棉市的春天正在逝去,四大利空因素综合作用,棉价就此进入回调格局。 依然处于政策市 经过一波突然拉升的行情后,郑棉价格在20400元/吨一线受阻。本年度棉市库存高企与高等级棉结构性紧缺之间的矛盾令多空双方分歧加大。此外,仓单短缺也使得市场风险激增。笔者认为,政策仍将主导棉价,投资者要想在扑朔迷离的行情中寻找机会,重点要把握国家政策。 多重利好集中释放,推动美棉价格反弹 一方面,市场预期2013年全球植棉面积下降。消息称,美国棉花种植面积较上年减少16%,这是1987年以来的第三低位。国际棉花咨询委员会预测,2013年全球棉花种植面积同比将减少9%,至3150万公顷。另一方面,全球经济显露复苏迹象,市场看好我国后期的消费需求。目前内外盘价差高达3000—4000元/吨,配额内进口利润丰厚,因此纺企更青睐外棉,近几周美国农业部出口数据较去年同期偏好。多种利好吸引投机资金进入美棉市场,推动棉价反弹。 长期供应过剩局面下的短期结构性紧缺 2011/2012年度,我国棉花总产量达到725万吨,进口量也创下历史新高,达到544万吨,而由于全球经济不景气,下游需求大幅萎缩,用棉需求减少约100万吨,如此以来,国内棉花大量过剩,并转作2012/2013年度的期初库存。本年度消费需求或略有回升,但较为稳定的产量和进口量足够维持本年度的消费需求。因此,上年度大量留存库存难以在本年度消化,高企的库存将长期压制棉价。 近期下游市场出现回暖。国家统计局数据显示,2012年12月份我国纱产量在323.8万吨,同比增长18.9%;服装产量在25.7万件,同比增长7.26%。2012年全年我国纺织品服装累计出口2549.2亿美元,同比增长2.8%。此外,我国轻纺城(600790,)市场成交统计数量也表明,2013年开年以来市场成交情况较前两年活跃。种种迹象表明,下游市场开始缓慢复苏。由于原料库存一直处于低位,纺企有一定补库需求,尤其是对高等级棉的需求。不过,符合交储条件的棉花几乎全部进入国储仓库,市场出现了高等级棉结构性短缺的局面。 政府具备调控能力,仓单问题或可解决 对比近几年郑商所仓单数据,可以发现,2012/2013年度棉花仓单注册数量以及有效预报数量较往年明显偏少。形成这种局面的主要原因是市场

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